铜精矿进口增速较大致精铜供应预增

发布日期：2020/5/9 14:07:57

　中期逻辑：近期嘉能可公布2016年的产量目标，仅比2015年下调10万吨左右，并且2015年嘉能可实际产量下降十分微小，显示出即便当前市场环境，主流铜矿供应商真实缩减生产意愿不强。而以智利国家铜业公司为代表的矿山努力在降低成本，加上整体供应的增加，中期铜价格依然面临压力。

　　短期逻辑：上周，智利公布1月份的铜产量，同比下降10%左右；而秘鲁1月份同比产量增速仅40%，计划增产速度应该在60%以上，短期铜供应速度放缓以及周边市场反弹是铜价格的支撑逻辑。 2月份中国精炼铜和铜精矿进口均同比大幅增长。

　　日内走势：沪期铜主力合约1605日内收盘在37750元/吨，最低价格37470元/吨，最高价格38200元/吨。夜盘收报36940元/吨，较昨日结算价下跌1060元/吨。同期，伦铜较上个交易日下跌2.38%，收报4888美元/吨。

　　8日日内以及夜盘，铜价格整体上震荡回落；中国2月份铜精矿进口同比增加90%以上，虽然如此巨幅的进口增速难以维持，但预计2016年铜精矿进口有望保持10%以上的整体增速，国内精炼铜最终供应回升只是时间的问题。而精炼铜进口也保持同比较好的增速，国内铜价格中期面临的压力依然较大；短期铜价格主要受到秘鲁铜产量释放速度不及预期的支撑，不过，当前伦铜价格是有利于国外铜供应释放的，因此铜价格中期压力是难以缓解的。

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